AI应用概念龙头回来了

随着最近的sora2热潮，作为AI应用概念龙头，视觉中国又再次重回大众视野。近日，视觉中国股价接连暴涨，近5个交易日股价上涨40%，让人不由得想起去年年底的盛况。作为国内的版权之王，AI应用，到底能给视觉中国带来多少想象力？一提到视觉中国，就不能不提到去年年底，视觉中国3天血洗百亿游资，成为2024年的最强“绞肉机”。彼时，视觉中国陡然变身AI龙头股，在顶级游资的轮番拥护下，股价在半个月内直接翻倍。但此后，空方的狙击之下，视觉中国又在3天内大幅回撤40%，17天内形成了116%的巨幅震荡，一众游资都在视觉中国上翻了车。而最近，Open AI发布音视频生成模型Sora2，并同步试运行由该模型驱动的iOS社交应用Sora，直接登顶苹果美国热门免费应用榜单，并成为“摄影与录像”类别的第一名，引发了文生视频大模型热潮。2023年的数据显示，一年半的时间内，Open AI就生成了150亿照片，相当于人类过往150年产生的照片的总和，如今，这个数据只会更加夸张。视觉中国的暴涨，也就并不奇怪。目前来看，视觉中国的本质仍然是图片的素材版权“中介”——通过从客户收取版权费，再给予创作者分成，从而赚取中间的差价。不过从业绩来看，视觉中国目前仍并无太多亮点。2025年上半年，视觉中国营收3.99亿元，同比微增0.05%，净利润同比下滑13.91%，仅约4377.9万元。而自从2019年，“黑洞照片”事件使得视觉中国不得不关闭整改一个月之后，视觉中国此前的增长势头便骤然被打断。在此之前，靠着独特的经营模式，视觉中国营收连年大涨，2018年营收更是同比大涨21.27%至9.88亿元。但2019年、2020年，视觉中国的营收连续两年同比大幅下滑超过20%。此后，靠着新的商业模式，视觉中国营收恢复上涨，但至今仍未回到2018年的水平，归母净利润也接连下跌。与之形成鲜明对比的是，目前视觉中国的市盈率估值已经超过百倍。不仅如此，AI生图，在某种程度上也对视觉中国产生了一定利空。毕竟人人都可以通过AI绘制图片，而无需再花钱从版权方购买版权，对于图片版权方，无疑造成了一定冲击。横向对比海外的图片版权巨头，全球两大视觉内容版权巨头Getty Images和Shutterstock股价今年均创下近些年新低。但从未来发展方向来看，视觉中国的暴涨并非全然炒概念。实际上，视觉中国是AI应用落地必经的道路。在AI的训练中，源头数据和语料必不可少，AI生图更是必须有文字和源图片作为提示词。也是因此，早在2023年，视觉中国就已经开始和华为云合作，基于其盘古大模型打造视觉大模型。2024年以来，视觉中国更是多次与AI大模型公司达成合作关系。此外，视觉中国已经开始开发新的AI内容交易平台。在把结构化的图片数据提供给AI大模型调用之时，用户利用AI生成的图片、视频音频以及3D内容，也能在平台上进行交易。2024年，视觉中国平台新增AI辅助创作图片或视频已经超过600万件，销售金额突破1800万元。不过，目前视觉内容与服务业务，在视觉中国的营收占比仍高达99.9%+，可见，AI相关的商业模式，尚未产生太多的增量。但放眼未来，视觉中国或许会成为AI应用绕不开的交易平台。而视觉中国的模式背后，也正是AI数据要素这个赛道的潜力所在。二在Sora2大获成功后，OpenAI首席执行官SamAltman在其个人博客中表示：OpenAI将为版权方提供更细粒度的控制权，允许他们对角色生成进行更精确的管理，类似于“肖像同意”模型。不仅如此，OpenAI计划尝试将部分收入分享给那些希望用户生成自己角色的版权方，再次强调了版权和数据要素，在AI发展中的重要性。一直以来，除了备受关注的算力、算法外，数据同样是AI的重要基石。要根据用户输入的文字，生成新的文本、程序、图片、音频以及视频，需要模型对于大量源数据进行学习，因此AI大模型的训练，必须要相当丰富和优质的数据作为训练素材。作为全球首个将数据确立为生产要素的国家，在我国，数据要素一直是AI产业重要的组成部分之一。2022年至2024年间，中国数据要素市场规模从1049亿元增至1628亿元，到2028年，我国数据要素市场规模将达3350亿元。而如今，随着生成式AI的产出内容生成内容逐渐扩张到以文生图、文生文、文生视频，其数据要素及版权，也逐渐延伸到更多领域。在视觉中国的2024年年报中，公司表示，2024年末，其平台已聚合超5.4亿张图片、视频、音乐及3D内容，所有数据均经过多维度标注，形成结构化知识图谱，成为AI训练的关键资源。近日，视觉中国还与国内AI数据服务领域龙头海天瑞声签署战略合作协议。实际上，早在2023年，英伟达就已经与GettyImages、Shutterstock公司达成图片、视频、3D素材版合作，海外著名社媒平台Reddit也曾宣布将向使用其API训练模型的公司收费。放眼国内，如今AI生图日渐泛滥，成为各大社交媒体平台潮流。随着越来越多用户参与到内容生成当中，AI生成内容势必渐趋规模化和标准化，数据及版权保护，也将成为越来越重要的议题。实际上，在2024年开始实施的财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定》中，已经开始推动数据从成本项转为资产项，视觉中国等企业的内容库在未来或许会成为更为重要的资产。这样的趋势已经在逐渐明显。在sora2的热潮下，除了视觉中国，阜博集团同样受到关注。作为国内较为领先的独立版权保护技术服务商，阜博所构建的VDNA视频指纹识别技术，是目前业界领先的视频内容确权技术之一，并拥有YouTube、Facebook、Instagram、SoundCloud等平台深度API接入权限。结合来看，未来，手握数字资产和版权，以及版权保护服务技术的相关企业，势必都将在逐渐明确的AI内容版权当中受益。而随着AI在更多新场景中的应用，数据要素的新场景也将日益突出。如3D内容、元宇宙等领域，随着AI空间计算时代的到来，AI训练对于3D内容的需求将快速增长，或许将带来新的机遇。因此，伴随着AI应用范围的拓展，AIGC内容大量涌现，在帮助用户提高生产效率的同时，数据要素及其版权涉及的范围也将更广，行业也会更加规范。不过值得注意的是，目前，我国数据要素产业链暂时面临卡点。如何将数据要素变为可流通、可变现的资产，解决数据流通问题，并实现要素收益最大化，仍旧是行业亟待解决的问题。三、结语AI技术的普及，既对传统内容行业产生了不小的冲击，也为行业发展带来新机遇。在竞争格局方面，视觉中国作为行业龙头，占据了国内正版图片市场70%份额，也是唯一覆盖版权全产业链的上市公司，在数字内容版权方面，有着不可替代的优势。但目前行业竞争激烈，新进入者的新技术不断冲击市场，或许会给公司带来更大压力。同时自ChatGPT横空出世以来，视觉中国已经“蹭”了多个概念——区块链、数据要素、豆包等等，时至今日，这些新的商业模式仍未得到验证。不过，该公司也迎来诸多机遇。AI技术应用机遇显著，AI技术也能赋能内容生产、分发和交易环节，通过API调用分成模式，打开新的增量空间。随着AIGC内容的不断涌现，后续数据要素产业或许能收获更大可能性。但视觉中国想要真正迎接市值增长的高光，仍需要更长时间的努力。